Monetary Policy Update March 10 2025: SBP Maintains Interest Rate at 12%

Karachi, March 10, 2025 — Monetary Policy Update March 10 2025 – The SBP maintains the interest rate in March 2025 at 12%, signaling a cautious approach to macroeconomic stability. This decision follows the latest Monetary Policy Update (March 10, 2025), where the Monetary Policy Committee (MPC) highlighted declining inflation, improving economic activity, and external sector challenges.

The SBP maintains interest rate March 2025 keeping it unchanged despite economic fluctuations, analysts had already speculated a possible shift, so the Pakistan interest rate March 2025 remains steady to support economic stability. The decision to make no change in interest rate March 2025 reflects the central bank’s cautious approach to inflation control and growth management.

زری پالیسی کمیٹی کے اجلاس مورخہ 10 مارچ 2025 شرح سود برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔زری پالیسی کمیٹی نے 10 مارچ 2025 کے اجلاس میں فیصلہ کیا کہ شرح سود 12 فیصد پر برقرار رکھی جائے گی۔ فروری 2025 میں مہنگائی کی شرح توقع سے کم رہی، جس کی بنیادی وجہ خوراک اور توانائی کی قیمتوں میں کمی تھی۔ تاہم، کمیٹی نے خبردار کیا کہ اگر ان قیمتوں میں دوبارہ اضافہ ہوا تو مہنگائی کا دباؤ بڑھ سکتا ہے۔ دوسری جانب، معاشی سرگرمیوں میں بہتری دیکھی گئی، مگر بڑے پیمانے پر اشیا سازی کے کچھ شعبے اب بھی مشکلات کا شکار ہیں۔ اسی دوران مالیاتی کھاتے میں جاری کھاتے کا خسارہ 0.4 ارب ڈالر تک پہنچ گیا، جس کے باعث زرمبادلہ کے ذخائر میں کمی آئی۔ زری پالیسی کمیٹی نے زور دیا کہ موجودہ حقیقی شرح سود ملک میں معاشی استحکام برقرار رکھنے کے لیے کافی ہے۔

بیرونی شعبے میں درآمدات میں اضافہ دیکھا گیا، جس کے نتیجے میں جاری کھاتے کا فاضل کم ہو کر 0.7 ارب ڈالر رہ گیا۔ زری پالیسی کمیٹی نے پیش گوئی کی کہ مالی سال 2025 کے اختتام تک اسٹیٹ بینک کے زرمبادلہ کے ذخائر 13 ارب ڈالر سے تجاوز کر جائیں گے۔ مالیاتی شعبے میں ٹیکس آمدنی کی وصولی ہدف سے کم رہی، تاہم حکومتی کفایت شعاری کے اقدامات سے مجموعی مالیاتی توازن کو برقرار رکھنے میں مدد ملی۔ مہنگائی کی شرح 1.5 فیصد تک گر گئی، لیکن بنیادی مہنگائی اب بھی بلند سطح پر برقرار ہے۔ کمیٹی نے تخمینہ لگایا کہ مہنگائی مزید کم ہوگی اور 5 سے 7 فیصد کے ہدف کے اندر مستحکم ہو جائے گی، مگر اس میں اتار چڑھاؤ کا خطرہ اب بھی برقرار ہے، خاص طور پر اگر عالمی منڈی میں توانائی اور خوراک کی قیمتوں میں دوبارہ اضافہ ہوا۔

Inflation and Economic Growth: A Balancing Act of No Change in Interest Rate March 2025

Inflation in Pakistan (March 2025) dropped lower than expected due to falling food and energy prices. However, the MPC remains cautious as core inflation is still elevated. Any future rise in food and energy prices could reverse the current downward trend in inflation.

Meanwhile, economic indicators such as automobile sales, cement production, and consumer confidence suggest economic activity is gaining momentum. However, large-scale manufacturing (LSM) declined by 1.9% in the first half of FY25, despite strong performances in key industries like textiles and pharmaceuticals. The SBP expects GDP growth between 2.5% and 3.5% for FY25.

External Pressures: Rising Imports and Weak Inflows

Fiscal indicators show improvements in the overall and primary balance, mainly due to higher non-tax revenues and controlled expenditures. However, tax revenue shortfalls remain a concern, making it harder to meet fiscal targets. The SBP underscores the importance of tax reforms to maintain long-term economic stability.

Fiscal Landscape: Revenue Shortfalls and Spending Control

Fiscal indicators show improvements in the overall and primary balance, mainly due to higher non-tax revenues and controlled expenditures. However, tax revenue shortfalls remain a concern, making it harder to meet fiscal targets. The SBP underscores the importance of tax reforms to maintain long-term economic stability.

Monetary and Credit Trends

Broad money (M2) growth remains steady at 11.4% year-over-year, but the composition has changed. Government borrowing from banks has increased, while private sector credit (PSC) growth slowed after a surge in the previous quarter. Still, PSC remains strong at 9.4%, supporting economic recovery.

Inflation Outlook and Policy Direction

With Pakistan’s inflation rate falling to 1.5% in February 2025, supply-side improvements—such as sufficient food stocks and lower global oil prices—have played a key role. However, core inflation remains high, and future risks include volatile food prices, energy price hikes, and global economic uncertainty. Given these factors, the MPC decided on no change in the interest rate (March 2025), keeping it at 12% to ensure macroeconomic stability.

Conclusion: A Measured Approach Amid Uncertainty

The SBP maintains the interest rate in March 2025 to balance economic recovery with inflation control. While inflation is decreasing, external financial pressures and fiscal challenges remain. The Monetary Policy Update (March 10, 2025) reflects the MPC’s cautious yet strategic stance to ensure sustainable economic growth.

Looking ahead, Pakistan’s economy is expected to gain further traction, provided that financial inflows improve and fiscal reforms continue. However, global uncertainties and domestic revenue challenges require vigilant policymaking to navigate the road ahead.

Read more about the Economy, Taxation, Finance, Automobiles, and News here.