Monetary Policy Update Dec 16 2024: SBP Cuts 2.0% Interest Rate Amid Improved Economic and Inflation Outlook

Karachi, December 16, 2024 — In today’s Monetary Policy Committee (MPC) meeting, SBP cuts 2.0% interest rate states the Monetary Policy Update Dec 16 2024. With the reduction in the policy rate by 200 basis points the effective rate stands at 13%, effective December 17, 2024, citing a decline in headline inflation to 4.9% in November. This drop was attributed to lower food inflation and the fading impact of last year’s gas tariff hike. However, core inflation remains sticky at 9.7%, and inflation expectations remain volatile. The MPC emphasized its cautious approach, balancing inflation control and sustainable economic growth while noting improved economic activity reflected in high-frequency indicators.

زری پالیسی کمیٹی نے 16 دسمبر 2024 کے اجلاس میں پالیسی ریٹ میں 2 فی صد کمی کرتے ہوئے اسے 13 فیصد پر مقرر کرنے کا فیصلہ کیا، جو 17 دسمبر سے نافذ العمل ہوگا۔ یہ فیصلہ نومبر 2024 میں عمومی مہنگائی کے 4.9 فیصد تک گرنے کے پیش نظر کیا گیا، جو غذائی مہنگائی میں مسلسل کمی اور پچھلے سال گیس کے نرخوں میں اضافے کے اثرات کے ختم ہونے کا نتیجہ ہے۔ تاہم، کمیٹی نے نوٹ کیا کہ قوزی مہنگائی (9.7 فیصد) بدستور اٹل ہے، جبکہ صارفین اور کاروباری اداروں کی مہنگائی کی توقعات بھی غیر یقینی ہیں۔ کمیٹی نے مزید کہا کہ مہنگائی مختصر مدت میں اتار چڑھاؤ کا شکار رہ سکتی ہے، لیکن پالیسی ریٹ میں محتاط کمی سے معاشی نمو کو پائیدار بنیادوں پر سہارا دیا جا رہا ہے۔
بیرونی شعبے میں، جولائی تا اکتوبر 2024 کے دوران جاری کھاتے میں $0.2 ارب کا فاضل ریکارڈ کیا گیا، جو کارکنوں کی ترسیلات اور برآمدات میں مضبوط کارکردگی کے باعث ممکن ہوا۔ برآمدات میں 8.7 فیصد اضافہ ہوا، جس میں ٹیکسٹائل، چاول، اور پیٹرولیم مصنوعات نمایاں رہیں، جبکہ عالمی اجناس کی سازگار قیمتوں نے درآمدی بل کم کرنے میں مدد دی۔ ترسیلات زر مستحکم رہیں اور زری پالیسی اقدامات کے تحت اسٹیٹ بینک کے زرمبادلہ کے ذخائر $12 ارب تک پہنچ گئے، جن کے مالی سال کے اختتام تک $13 ارب سے تجاوز کرنے کی توقع ہے۔

Several key developments have influenced the macroeconomic outlook. The current account posted a surplus for the third consecutive month, raising foreign exchange reserves to $12 billion despite weak financial inflows. Favorable global commodity prices have reduced inflationary pressures and the import bill. Private sector credit has increased, driven by eased financial conditions and banks meeting regulatory targets, although a shortfall in tax revenue persists.

Economic growth prospects have brightened, with better-than-expected cotton arrivals and promising wheat sowing data boosting agriculture. Industrial activity is gaining momentum, supported by growth in large-scale manufacturing sectors and strong sales of cement, autos, and fertilizers. This improved outlook, coupled with easing financial conditions, is expected to lift FY25 GDP growth to the upper half of the projected 2.5–3.5% range.

The external sector has strengthened, with exports rising 8.7% and workers’ remittances remaining robust, aided by stable exchange rates and favorable commodity prices. These trends are expected to keep the current account deficit near 0–1% of GDP for FY25, enabling foreign reserves to surpass $13 billion by June 2025. Despite these gains, fiscal challenges remain due to lower-than-required tax revenue growth, underscoring the need for fiscal reforms to meet revenue targets and ensure fiscal consolidation.

Read more about the Economy, Taxation, Finance, Automobiles, and News here.